La trajectoire de l'or dépend du rapport sur l'emploi aux États-Unis, au milieu de l'accent mis par la Fed sur les données et des niveaux XAU/USD

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Les prix de l'or ont légèrement augmenté au début de la nouvelle semaine, soutenus par la faiblesse du dollar américain en raison de la baisse des rendements du Trésor américain, mais les mouvements plus larges ont été limités en raison de la diminution de la liquidité, les marchés britanniques étant fermés pour les vacances d'été.

En début d'après-midi, le XAU/USD était en hausse d'environ 0,50 % à 1 924 $, se consolidant au-dessus de sa moyenne mobile simple de 200 jours et se rapprochant régulièrement de la résistance technique entre 1 925 $ et 1 930 $, une zone qui pourrait potentiellement entraver la poursuite de la reprise naissante.

À l'avenir, le métal précieux sera très sensible aux prochains rapports économiques américains, étant donné l'engagement de la Réserve fédérale de procéder avec prudence après avoir déjà procédé à un resserrement cumulé de 525 points de base depuis mars 2022 dans son cycle de hausses le plus agressif depuis quatre décennies.

L’approche dépendante des données fait partie d’une stratégie visant à conserver un maximum d’options au cas où la banque centrale aurait besoin d’appliquer un resserrement supplémentaire de sa politique monétaire lors de ses prochaines réunions afin de contenir une inflation élevée, qui s’est réaccélérée au début de l’été et reste bien au-dessus de l’objectif de 2,0 %.

Le rapport d'août sur l'emploi non agricole aux États-Unis (NFP), qui doit être publié vendredi, est susceptible de fournir des informations précieuses sur les perspectives et de guider le processus décisionnel du FOMC, les traders devraient donc suivre cette publication de près.

En termes d'attentes, les employeurs américains devraient avoir embauché 170 000 personnes ce mois-ci, après avoir embauché 187 000 personnes en juillet. Le taux de chômage, pour sa part, devrait se maintenir à 3,5 %, signalant une tension persistante sur le marché du travail.

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Source : Calendrier économique DailyFX

La force ou la faiblesse de l'enquête NFP sera cruciale pour le dollar américain et les prix de l'or, déterminant de manière significative leur trajectoire à court terme en influençant la feuille de route de resserrement de la Fed. Cela dit, deux scénarios méritent d’être soulignés :

Scénario 1 : Fortes créations d’emplois et gains horaires moyens élevés

Les gains d'emploi supérieurs à 200 000 et les salaires horaires moyens élevés renforceront les risques d'inflation à la hausse, augmentant ainsi la probabilité d'une hausse d'un quart de point lors de la réunion du FOMC de septembre. Ce scénario devrait biaiser les rendements du Trésor à la hausse, ce qui stimulerait le dollar américain et pèserait sur les prix de l'or.

Scénario 2 : Croissance de l’emploi faible et hausse modeste des salaires

Les chiffres de l'emploi inférieurs à 150 000 et la croissance modérée des salaires susciteront des inquiétudes quant à la santé de l'économie, ce qui amènera les traders à anticiper un nouveau resserrement monétaire. Dans ces circonstances, les rendements nominaux pourraient baisser, ce qui pèserait sur le dollar américain. Cette dynamique de marché profiterait aux métaux précieux.

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Plus tôt ce mois-ci, l’or a fortement chuté, miné par la dynamique haussière du dollar américain et la flambée des rendements réels. Le XAU/USD a cependant commencé à se redresser ces derniers jours après avoir rebondi sur le support de Fibonacci à 1 895 $, le métal ayant récupéré la moyenne mobile simple de 200 jours la semaine dernière.

Même si le biais à court terme de l'or reste quelque peu baissier, les perspectives pourraient devenir plus favorables si les prix parviennent à franchir une barrière clé, s'étendant bientôt de 1 925 $ à 1 930 $. Si ce scénario se réalise, la dynamique haussière pourrait s'accélérer, ouvrant la voie à un rallye vers la résistance de la ligne de tendance à 1 950 $.

D’un autre côté, si la reprise naissante s’arrête et que les vendeurs saisissent l’opportunité de reprendre le contrôle du marché, le support initial apparaît à 1 910 $, suivi de 1 895 $. Les baissiers auront du mal à franchir le plancher de 1 895 $, compte tenu de son importance technique, mais en cas de panne, un recul vers 1 855 $ n'est pas à exclure.